Wycena udziałów w spółce komandytowej i wartość Twojego wkładu

Policz wartość spółki komandytowej i swojego udziału

Kalkulator stosuje metodę mnożnikową, tę samą co na stronie wycena firmy. Dane bierzesz ze sprawozdania lub księgi za ostatni pełny rok, a wynik liczy się w Twojej przeglądarce.

• Wybierz branżę, która daje większość przychodów spółki.
• Wpisz przychód roczny i EBITDA z tego samego okresu.
• Dodaj dług netto, czyli kredyty i leasingi pomniejszone o gotówkę.
• Podaj swój udział w zysku, bo to on zwykle rozstrzyga o podziale wartości.

Kiedy komandytariusz lub komplementariusz potrzebuje wyceny

W spółce komandytowej są dwie role. Komplementariusz prowadzi sprawy spółki i odpowiada za jej długi całym majątkiem. Komandytariusz odpowiada tylko do sumy komandytowej, więc jego pozycja jest bliższa inwestorowi. Wycena jest potrzebna, gdy ktoś wychodzi ze spółki, gdy wchodzi nowy wspólnik, przy sprzedaży całego biznesu, w podziale majątku po rozwodzie albo przy spadku po wspólniku. W każdej z tych sytuacji druga strona przychodzi z własną liczbą, a Ty potrzebujesz własnego punktu odniesienia.

Przepisy o spółce komandytowej znajdziesz w kodeksie spółek handlowych. Zasady rozliczenia wspólnika zależą jednak głównie od umowy spółki, dlatego przed negocjacją sprawdź jej zapisy o wyjściu i o sposobie ustalania wartości udziału.

Jak przejść od wyceny do decyzji

1. Policz przedział i zapisz założenia: rok, korekty EBITDA, dług netto.

2. Sprawdź w umowie spółki, kto może zbyć udział i na jakich warunkach oraz jak liczy się rozliczenie przy wyjściu.

3. Porównaj swój przedział z ofertą drugiej strony. Gdy rozbieżność jest duża, ustal, czy wynika z mnożnika, czy z korekt wyniku. O mnożniku piszemy w tekście mnożnik EBITDA przy sprzedaży firmy.

4. Gdy wartość ma obronić się w sporze lub przed urzędem, zamów operat. Koszty opisuje artykuł ile kosztuje wycena firmy.

Kto korzysta z takiej wyceny

Najczęściej wspólnik, który chce wyjść z firmy lub sprzedać udział, spadkobierca wspólnika albo inwestor biorący udział w spółce komandytowej. Gdy ta sama firma jest spółką z o.o., użyj kalkulatora wycena spółki z o.o., a dla spółki jawnej zobacz wycenę spółki jawnej przy wyjściu wspólnika. Drugą grupą są doradcy, kancelarie i banki, którym przedział potrzebny jest przed pierwszym spotkaniem z klientem. Dla nich przygotowaliśmy plan Partner dla family office i dla private banking.

Czego ta wycena nie robi

Metoda mnożnikowa nie zastępuje wyceny DCF ani analizy transakcji porównawczych. Nie zna umowy spółki, podziału zysku niezgodnego z udziałami ani zobowiązań warunkowych komplementariusza, a przy ujemnej EBITDA nie daje miarodajnego wyniku. Nie rozlicza też podatków od sprzedaży udziału. Wynik pomaga przygotować się do rozmowy, a nie złożyć dokument w sądzie.

Najczęstsze pytania

Jak wycenić udziały w spółce komandytowej?

Najprościej metodą mnożnikową. Mnożysz EBITDA przez mnożnik branżowy, odejmujesz dług netto i dostajesz wartość kapitału. Twój udział to ten wynik razy procent w zysku. Do sporu stosuje się też DCF i metody majątkowe.

Czy komandytariusz i komplementariusz mają tak samo wyceniany udział?

Nie zawsze. Komplementariusz zwykle ma wpływ na prowadzenie spraw, ale odpowiada całym majątkiem, co kupujący wlicza w cenę. Komandytariusz ryzykuje do sumy komandytowej, lecz ma słabszy wpływ.

Czy wycena z kalkulatora wystarczy do wyjścia ze spółki?

Do rozmowy ze wspólnikami tak, bo pokazuje realny przedział. Rozliczenie wyjścia i podatki wymagają jednak doradcy, a wartość dla sądu ustala rzeczoznawca.

Czy wpisane dane są zapisywane?

Wycena liczy się w Twojej przeglądarce. Nic nie zapisujemy bez Twojej zgody.